金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是(shì)一波(bō)三折，犹(yóu)如(rú)坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚之(zhī)际被(bèi)取消上会后，先(xiān)正达的上市之(zhī)路(lù)再添一段(duàn)新的历程。先正达将作别科创(chuàng)板(bǎn)，将目(mù)光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上(shàng)交所日(rì)前做出(chū)决定终(zhōng)止对(duì)先正达集团(tuán)股份有限公(gōng)司首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在(zài)科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达集(jí)科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上(shàng)交所发(fā)布(bù)答(dá)记者问对先正达是(shì)上市予以了回应。上交所相关负责人表示(shì)，已收(shōu)到先正(zhèng)达(dá)集团提交的撤回(huí)在(zài)科创板首发上市(shì)的申请(qǐng)，并已按照(zhào)规则完(wán)成相关流(liú)程。

　　上交所相关(guān)负责人在回(huí)应中透露，先正达集团(tuán)表(biǎo)示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市板块的(de)自主选择(zé)，支持(chí)大(dà)型农业科技(jì)企业上市，推进(jìn)相关工作平(píng)稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科创板(bǎn)向(xiàng)先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门(mén)，并(bìng)未(wèi)做(zuò)出明确解(jiě)释(shì)，至(zhì)于(yú)外界关心的“农(nóng)化巨头”先正(zhèng)达属性与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定考(kǎ实属和属实区别在哪，实属与属实的区别o)虑并不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对(duì)于审议会(huì)议取消原因，市场(chǎng)人士(shì)分析不排除是出(chū)于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形势复杂，又(yòu)正处于全面实行注册制(zhì)改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在发(fā)行、缴款过(guò)程中。先正达集团自身规模和募集(jí)资(zī)金量较(jiào)大，市(shì)场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集团成(chéng)立(lì)于2020年，由(yóu)中(zhōng)国(guó)中化集(jí)团与中国化工集团旗(qí)下农(nóng)化板块业务整合而(ér)成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道(dào)麦及中化集(jí)团农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满三年(nián)。

　　先正达(dá)集团(tuán)控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司，农(nóng)化(huà)公司(sī)由中国中(zhōng)化通过其(qí)全资子公(gōng)司中(zhōng)国化工(gōng)间(jiān)接全(quán)资持(chí)有，实际(jì)控制人系国务院国资委。集团旗下(xià)现分(fēn)四个业务(wù)单(dān)元：总部位于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达(dá)植保、总部位(wèi)于美国芝(zhī)加哥的(de)先正达(dá)种子、总部位于以色列的安道麦(mài)以及先正达集团中国。业(yè)务主要分(fēn)布在北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲非洲及中东(dōng)地(dì)区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太(tài)地区(qū)。

　　先(xiān)正达集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产品的研发、生产(chǎn)与销售，并(bìng)从事现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在(zài)全球植保(bǎo)行业排名(míng)第一(yī)、种子(zi)行(xíng)业排(pái)名第三；在(zài)中国植保行业(yè)排名第一、种子(zi)行业排名(míng)第(dì)一、作物营养(yǎng)行业排名(míng)第(dì)一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母(mǔ)净利润分(fēn)别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团(tuán)资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之(zhī)处(chù)

　　虽然(rán)先(xiān)正达背景(jǐng)雄(xióng)厚(hòu)，但是先正达自身质(zhì)地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正达的(de)上会(huì)稿显示其商誉账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属(shǔ)于母公司股东(dōng)权益合计的(de)金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的(de)归属于母公司(sī)股东权益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在问(wèn)询函(hán)中要求(qiú)先正(zhèng)达就(jiù)可能面临(lín)的商(shāng)誉(yù)减值风险对公司(sī)财务状(zhuàng)况的进一实属和属实区别在哪，实属与属实的区别步影响进(jìn)行(xíng)风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达回复称，尽管报(bào)告期内公司未对(duì)商誉计提减值，但(dàn)如果(guǒ)被收购公司未来运营状况未(wèi)能达到(dào)预(yù)期，公司(sī)可能面临商誉减值的风险，建议投(tóu)资者充分关注商誉减值的(de)风(fēng)险。

　　先(xiān)正达(dá)之前计(jì)划募(mù)资650亿元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创板终止(zhǐ)前，是科创板现存排队企业(yè)中最为“老资格”的企业。先(xiān)正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记载的财务(wù)资料已过有效期，需(xū)要补(bǔ)充提交，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意(yì)的是，先正(zhèng)达之前(qián)计划募资(zī)650亿元(yuán)，若能成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别(bié)是(shì)，农业银(yín)行募(mù)资685.29亿(yì)元，中国(guó)石(shí)油668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模的募(mù)资规模(mó)，先正达(dá)表示(shì)，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的费用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产的(de)扩展、升级和维护(hù)以及(jí)其(qí)他资本支出，78亿元(yuán)用于(yú)扩展现代(dài)农业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项(xiàng)目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团的长期债务。

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