一(yī)度被称为“机构投(tóu)资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投(tóu)资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具(jù)优(yōu)势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等(děng)背(bèi)景下(xià)，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股(gǔ)民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露的个人(rén)投资(zī)者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点，但仍(réng)然在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的(de)规(guī)模主要(yào)集中在(zài)几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是机构投(tóu)资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠加全行(xíng)业指数相关(guān)业(yè)务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被(bèi)普通个人投资(zī)者认知，从而(ér)使个(gè)人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情(qíng)绪比较积(jī)极，新(xīn)发产品募资(zī)环(huán)境比较好，也(yě)越来越受到(dào)个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一(yī)篮子(zi)股(gǔ)票，胜率(lǜ)大(dà)概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研(yán)究也(yě)补充道，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对(duì)于时间成本(běn)的把控较严格，在(zài)看准投资(zī)机会后，更倾向于(yú)去(qù)申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数(shù)据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有(yǒu)比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的(de)高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而(ér)个人投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一(yī)数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者都会将较为低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移(yí)默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演了资(zī)产组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行(xíng)时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来了(le)A股市场(chǎng)的(de)大幅发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入市规(guī)模激增(zēng)，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其(qí)是操作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基(jī)准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的(de)跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资领(lǐng)域带来了(le)大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者(zhě)会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消费、新(xīn)能源(yuán)、医药(yào)等，因(yīn)此行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思　　提升交易(yì)活跃度

　　大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思rong>长远可提(tí)高A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个(gè)人占比的(de)抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超(chāo)过(guò)机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者(zhě)分散风(fēng)险，提升(shēng)交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思rén)投资者大(dà)都由(yóu)股民转化(huà)而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够(gòu)获得交(jiāo)易(yì)的参与感，于(yú)是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非(fēi)股票(piào)，长(zhǎng)远来看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可能(néng)交易频率更高，也更容(róng)易受到市(shì)场消(xiāo)息的(de)影响，这对(duì)于(yú)我们(men)基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投(tóu)资者陪(péi)伴都提(tí)出了(le)更(gèng)高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

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