金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世(shì)民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一(yī)举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jī扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文n)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申(shēn扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独(dú)特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧。

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