在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dà香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水n)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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