衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，世界上女性最开放的是哪个国家美方(fāng)要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌世界上女性最开放的是哪个国家带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)世界上女性最开放的是哪个国家。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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