近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sust说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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