全(quán)球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常(c东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿háng)看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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