衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主题的(de)一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次在职教育是什么意思，补充在职是什么意思美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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