近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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