昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴(bào)跌(diē)，内(nèi)外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行(xíng)股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银(yín)行股再次(cì)大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期(qī)市场利(lì)率大幅下(xià)跌，债(zhài)券交易员不(bù)再完全押(yā)注(zh奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ù)美联储(chǔ)会再(zài)加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久员认为美联储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注有所(suǒ)增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年12月以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘(pán)，国内(nèi)期(qī)货主力合约(yuē)几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有(yǒu)色金属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问题和削减支出(chū)捆绑的计划(huà)，要(yào)将(jiāng)债(zhài)务上(shàng)限上调(diào)1.5万亿美元，但同(tóng)时还要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国国会(huì)不提高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的(de)支(zhī)出增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一(yī)场(chǎng)经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未(wèi)来的投资(zī)成本。如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无(wú)法(fǎ)向军(jūn)人(rén)家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的老年(nián)人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连(lián)任(rèn)美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道(dào)：“每一代(dài)人都要(yào)经(jīng)历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了(le)他(tā)们(men)的(de)基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统的(de)原因。加(jiā)入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上了一段视(shì)频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前(qián)拜(bài)登在(zài)民(mín)主党(dǎng)内部没(méi)有(yǒu)真正的(de)挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二(èr)任期结束(shù)时，这位(wèi)资(zī)深民(mín)主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登(dēng)不(bù)应该(gāi)参选。不支(zhī)持(chí)他参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国(guó)内期(qī)交所(suǒ)公布(bù)劳(láo)动(dòng)节期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交易(yì)所公布(bù)劳(láo)动节(jié)期间(jiān)有关工作(zuò)安(ān)排(pái)，调整相(xiāng)关期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，国际(jì)铜期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出(chū)现涨跌(diē)停板单边市的第一(yī)个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商(shāng)所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平维(wéi)持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)至节(jié)前标准；其(qí)他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易(yì)后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单(dān)边市的第一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指(zhǐ)期货(huò)各(gè)合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准调(diào)整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的(de)交易保(bǎo)证金标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪(zhū)期现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日(rì)，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏(piān)强的(de)主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的(de)支撑(chēng)；三是近期(qī)降雨导致(zhì)调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育(yù)肥采购量(liàng)增(zēng)加(jiā)，政策(cè)消息(xī)稳(wěn)市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近(jìn)明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期(qī)货盘面减仓大跌(diē)。”华联期货(huò)生猪分析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意(yì)味着今年一季度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的(de)存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企(qǐ)业库存(cún)来看，今年(nián)下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率(lǜ)延(yán)长(zhǎng)至今年(nián)下(xià)半(bàn)年。

　　格林大华(huá)期(qī)货(huò)生猪分析师张晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月(yuè)到今(jīn)年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为(wèi)“强化(huà)以(yǐ)能繁(fán)母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产(chǎn)能调(diào)控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存(cún)来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存持续(xù)攀(pān)升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库存(cún)水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪消费(fèi)总结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需求大概率将回归到正常(cháng)年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需(xū)求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实质(zhì)性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出现明(míng)显提升，随着二(èr)季度(dù)气(qì)温升高，需(xū)求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再次(cì)回归至低迷(mí)状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出(chū)栏(lán)计划(huà)或继续增加，市(shì)场整体处(chù)于供大于求状态(tài)，现货价(jià)格“五一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线反弹。然(rán)而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍(réng)将保(bǎo)持(chí)低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或好于一季(jì)度。按照官(guān)方能繁存栏数(shù)据推算，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理论出栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到(dào)理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未(wèi)过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏量(liàng)保(bǎo)持(chí)稳定，猪(zhū)价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续(xù)第三个交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而(ér)降低(dī)国(guó)内需求(qiú)的担(dān)忧则进(jìn)一步(bù)加速了(le)盘面下滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将小于第一(yī)波(bō)，短期情绪释放后，棕(zōng)榈油(yóu)将回归基本面。从相(xiāng)关(guān)因素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分(fēn)析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了产地未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易(yì)日(rì)均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的back结构(gòu)也显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚(yà)地区棕榈油食(shí)用需求转入淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼(ní)2月(yuè)份棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历(lì)史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减量(liàng)。目(mù)前产地已步(bù)入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量(liàng)可(kě)能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马来西(xī)亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结(jié)束、主要进口(kǒu)国植(zhí)物油(yóu)供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充(chōng)足的库存和竞(jìng)争油(yóu)脂(zhī)的(de)影响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文(wén)伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较(jiào)少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)库(kù)存预(yù)计开始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多增强和出(chū)口前景不佳持(chí)续，后期(qī)马棕继续(xù)面临累(lèi)库压力(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油行情(qíng)或维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据(jù)显示，3月份印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其(qí)中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末(mò)，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回落。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求(qiú)大(dà)概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严(yán)重(zhòng)倒挂(guà)，远月有所(suǒ)修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估(gū)分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库存仍(réng)处在(zài)历(lì)史同期(qī)高点，截(jié)至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费(fèi)进(jìn)一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油(yóu)脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能。5月份东南(nán)亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如果出现持续(xù)干燥天(tiān)气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚(shàng)存(cún)利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利(lì)润深度(dù)亏(kuī)损(sǔn)，5月(yuè)船期(qī)频现洗(xǐ)船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费季节性(xìng)回(huí)暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能有(yǒu)影响，但(dàn)无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所好转，马来(lái)西(xī)亚与印尼步入增(zēng)产周期(qī)，供应增加而出口需求(qiú)较差，未来(lái)产地存在累库预(yù)期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油价格丧失(shī)竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油长期(qī)需求(qiú)不(bù)容乐观(guān)。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面(miàn)有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久