本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于(y分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(j分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例iāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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