财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(g飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责(zé飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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