本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了3谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别1.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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