今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度(dù修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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