本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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