金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图liú)燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库(kù)存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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