财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人(rén)士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的(de)新(xīn)能源又提(tí)不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的(de)信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没(méi)有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的(de)两大主题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将(jiāng)是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面(miàn)预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的(de)“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过贵州海拔高度是多少翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流(liú)的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前(qián)可能是(shì)一(yī)个布(bù)贵州海拔高度是多少局的好阶段，而未必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资者(zhě)需要多(duō)一点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来(lái)的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维持(chí)合(hé)理充裕(yù)的态(tài)势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着(zhe)股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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