总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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