近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自律(lǜ)调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被要(yào)求自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部(bù)房(fáng)地产企业债(zhài)券融资(zī)需(xū)求(qiú)，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的(de)监管力度在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就在(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁zài)5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易商协会(huì)通过深入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大(dà)连(lián)银行等多(duō)家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过做(zuò)市(shì)业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度(dù)不同的(de)现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人(rén)大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律调(diào)查(chá)。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度(dù)加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易(yì)商协(xié)会(huì)通报的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机(jī)构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因包括低(dī)价包销多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销，个别(bié)债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从事相关(guān)业务(wù)过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规(guī)定和自律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示(shì)，做市(shì)商作(zuò)为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别(bié)是国(guó)有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任，切实(shí)维护好行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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