随着(zhe)一季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革三只基金(jīn)是全市场公(gōng)募(mù)FOF一季(jì)度持(chí)有只数最多的权益(yì)基金，相比去年四季度(dù)，易方达供给改(gǎi)革取代融(róng)通(tōng)健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继(jì)续(xù)超配权(quán)益资产，并偏向成(chéng)长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值(zhí)压(yā)力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金旗下一(yī)季报披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金配置清(qīng)单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选在一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势(shì)优(yōu)选第二个季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动连(lián)续第五个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新趋(qū)势优选基金(jīn)，其中(zhōng)更有包括平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国(guó)智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五(wǔ)年等(děng)基金将华商新趋势优(yōu)选作为前三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有(yǒu)华(huá)商新趋势优(yōu)选基金(jīn)份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比去(qù)年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比去年(nián)末增加了(le)5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截(jié)止今年一(yī)季(jì)度末(mò)，成立以来收益(yì)率达到(dào)355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只(zhǐ)公募(mù)FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达(dá)科瑞，合(h写照的意思 写照是什么词性é)计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金只数增加了(le)6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基(jī)金经(jīng)理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资(zī)，关注估值被错杀的个(gè)股，对(duì)于(yú)基本面坚固或出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供给(gěi)改(gǎi)革在一季(jì)度新(xīn)进公募FOF买入只数(shù)榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易(yì)方(fāng)达(dá)供给改革(gé)基金经(jīng)理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的行业内把(bǎ)握投资机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈(quān)，目(mù)前行业(yè)配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单(dān)来看，据Wind数据(jù)统计，被动(dòng)指数基(jī)金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活(huó)配置混合(hé)基金中，汇(huì)添(tiān)富科技创(chuàng)新、易方达供(gōng)给改(gǎi)革、易方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混(hùn)合基金增持前三则被易(yì)方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增(zēng)持前三分(fēn)别为中欧(ōu)信息(xī)产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三(sān)则是(shì)交银定(dìng)期支(zhī)付(fù)双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方(fāng)达(dá)平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增(zēng)持前三依(yī)次为易(yì)方达(dá)安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向成长(zhǎng)风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现相对(duì)较好，但(dàn)行业分化较大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提(tí)振与人(rén)工智能(néng)主题的不(bù)断发酵，科(kē)技板块涨幅(fú)较大；而地产和新(xīn)能源(yuán)等板块表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益仓(cāng)位，并向成(chéng)长风(fēng)格(gé)偏移(yí)，也有部(bù)分FOF基金经理在一季度(dù)末对(duì)涨幅过高(gāo)行业基金进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全(quán)安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中表示，本季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略高于(yú)权(quán)益配置中枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成(chéng)长型基金(jīn)的配置比例，同(tóng)时适度(dù)降低(dī)价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增加其他确(què)定性较高(gāo)的绝(jué)对收益(yì)或相(xiāng)对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略(lüè)参(cān)与股票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依然(rán)保持略超配价值风格，但偏(piān)离幅(fú)度已(yǐ)显著下降，保持一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略(lüè)，通过(guò)积极挖(wā)掘市场上相(xiāng)对收(shōu)益和绝(jué)对收益的投资机会不(bù)断增厚(hòu)组合收益，通(tōng)过“多资产(chǎn)、多策略”的方式来平滑(huá)组合波(bō)动(dòng)，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相(xiāng)对(duì)确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安(ān)泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基金，富国信用(yòng)债、万家(jiā)安弘(hóng)淡出前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对(duì)全(quán)年市(shì)场的主线判断不(bù)是(shì)很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体(tǐ)上(shàng)除了向小(xiǎo)市值(zhí)成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面(miàn)没(méi)有明显的偏离，整(zhěng)体上比(bǐ)较均(jūn)衡。随着近(jìn)期政策方向的(de)明朗，基金经(jīng)理对今(jīn)年全年股票市场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐(jiàn)增加了低估(gū)值价值风(fēng)格基金和(hé)股(gǔ)票，以及与数(shù)字经济相关(guān)的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平(píng)变化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一(yī)季(jì)度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期(qī)资产配(pèi)置策(cè)略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进行了分(fēn)散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业之间分(fēn)化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基(jī)于对长(zhǎng)期基本(běn)面、行业景气度、估值、性价比等(děng)的(de)判断，对行业风格(gé)的持(chí)仓结构(gòu)进行了(le)小幅调(diào)整，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部分(fēn)短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领(lǐng)先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内(nèi)部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加(jiā)固收仓位的(de)弹(dàn)性，其(qí)他以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本(běn)面(miàn)和估值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而言，通过动(dòng)态再(zài)平衡，保持(chí)组(zǔ)合处于稳健均衡状态(tài)，重点关(guān)注一季(jì)报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度(dù)适(shì)度降(jiàng)低了深度(dù)价值和(hé)价值质量等偏价值策(cè)略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度增(zēng)加了偏成长策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周期(qī)低位、低(dī)估(gū)值、低(dī)拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技成长策(cè)略(lüè)基金(jīn)的配置(zhì)比(bǐ)例。不过(guò)仍(réng)然选择(zé)那些能够长期拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些短期大(dà)幅度上涨的、最(zuì写照的意思 写照是什么词性)亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地域的投资(zī)方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基金(jīn)的(de)配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一(yī)季度末，基金(jīn)的权益(yì)类(lèi)资产实际配置比例为71％，相对年度目(mù)标配置比例(lì)战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国(guó)智优精选3个月持(chí)有(yǒu)一(yī)季度操作上围绕经济增长和(hé)政策支持方向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主要提高了(le)中小盘(pán)暴(bào)露、加大(dà)对于业绩预期增速较高板块的配置，并(bìng)通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方面的(de)观察，鹏华(huá)养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于：受益于顺(shùn)周期低(dī)估值的金融(róng)周(zhōu)期板块、受(shòu)益(yì)于社会经济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的(de)消费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益市(shì)场仍(réng)将有所作为

　　关注(zhù)确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市(shì)场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风险和机会？如何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们也在(zài)一季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市(shì)，随着(zhe)经济数(shù)据真空(kōng)期(qī)的度过(guò)，国内大类(lèi)资产(chǎn)复(fù)苏(sū)预(yù)期进入验证阶段。中期维(wéi)持(chí)对权益资产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济(jì)处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场(chǎng)估值(zhí)压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产估值修复。从确(què)定性和未(wèi)来发展方向角(jiǎo)度(dù)出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数(shù)字经济和新技术(shù)领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重(zhòng)点关(guān)注(zhù)航空(kōng)出(chū)行供需(xū)格(gé)局和票价弹性带来(lái)的(de)潜在超预(yù)期机会(huì)。投资端(duān)关注地产(chǎn)链(liàn)以(yǐ)及一带(dài)一路带动下(xià)的(de)部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养老目(mù)标(biāo)五年基金经理杜习杰(jié)、吴春(chūn)杰(jié)表示，对于国(guó)内权益来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分位、相对(duì)债券资产的估值处均在具备吸(xī)引力的水平(píng)，为长期(qī)投资提供(gōng)一定安(ān)全边际。年内经(jīng)济修复是确定(dìng)性的(de)，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相机(jī)抉择加码托(tuō)底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受(shòu)益(yì)于稳内需政策(cè)加码的领域，包(bāo)括地(dì)产链、政府支出(chū)或补贴可能增加的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可控等(děng)领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态(tài)度，后续(xù)会持续关注新技术对经济各个领域的影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其(qí)关注度有望随着节日出行(xí写照的意思 写照是什么词性ng)、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市(shì)场来看，当(dāng)前(qián)中国经济(jì)处于(yú)复(fù)苏早期(qī)，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏周(zhōu)期，权益(yì)方(fāng)面均能有所作为，基(jī)本面的总体(tǐ)改善能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细分(fēn)方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会围(wéi)绕各行(xíng)业受(shòu)益改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一季(jì)报(bào)超预(yù)期、全(quán)年指引较好的细分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在(zài)机(jī)会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注(zhù)央国企改革能否带(dài)来相关行(xíng)业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的(de)估值性价比更(gèng)高。三(sān)是科技制造板块，特别是(shì)国产(chǎn)替(tì)代(dài)的关键环节(jié)，是(shì)长期关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期(qī)来看，半导体行业可能(néng)在下半年周(zhōu)期见底，计(jì)算机行业(yè)的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也是大幅改善。而(ér)人(rén)工智能等技(jì)术的突破，有(yǒu)可(kě)能打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 写照的意思 写照是什么词性