中(zhōng)国金(jīn)融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经纪(jì)、投(tóu)行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的(de)第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互(hù)联(lián)互通(tōng)全球(qiú)存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进(jìn)的基(jī)础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客(kè)户提(tí)供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询(xún)、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行(xíng)股东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客(kè)户实现(xiàn)其投(tóu)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全(quán)方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在(zài)同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及多元(yuán)化(huà)的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利度(dù)不(bù)断提升，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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