金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前(qián)期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积较高(gāo)水(s三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积huǐ)平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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