自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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