总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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