本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观(guān)未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程(chéng)技术(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义shù)服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（6885忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义12）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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