大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能(néng)不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现(xiàn)在面临(lín)的抛(pāo)售风险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直(zhí)保室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过(bǎo)持稳定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股(gǔ)价(jià)将更全(quán)面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大(dà)型公司的股票引领市场走高。他(tā)同时(shí)也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据(jù)开(kāi)始(shǐ)向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公司面临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业(yè)的(de)抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些指数将(ji室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过āng)相当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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