AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来(lái)的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水(shuǐ)投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及(jí)对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均认可(kě)AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报用开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域(yù)的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影响我们的(de)生活方式和社会(huì)发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需(xū)要建(jiàn)立(lì)完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐(lè)基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能的(de)计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在(zài)于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈(tán)到(dào)具体TMT行业(yè)的(de)观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互联网平(píng)台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数(shù)字(zì)化时，表(biǎo)示(shì)其本(běn)质是利用技术(shù)的手段，提(tí)升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个和(hé)互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产业(yè)的早期(qī)，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到(dào)数字(zì)化的(de)重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深度(dù)融合，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完(wán)成(chéng)季报，也(yě)显示出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开始影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活(huó)、工作等，是(shì)一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基(jī)地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投(tóu)资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式(shì)，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了(le)科技(jì)成长派基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了(le)海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药(yào)。我(wǒ)们(men)认为，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金科技(jì)成(chéng)长团队中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年(nián)下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多(duō)处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有(yǒu)巨大(dà)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为维度的(de)产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代表的科(kē)技板块(kuài)内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实(shí)股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏(péng)等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑(yí)问(wèn)人工智能和可再生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下(xià)，随(suí)着经(jīng)济(jì)的企(qǐ)稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新(xīn)的产业机会(huì)将进入(rù)新一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的一(yī)派(pài)。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对(duì)于(yú)调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数(shù)字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务(wù)端全面提(tí)升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报中表(biǎo)达(dá)了对人(rén)工智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工(gōng)智能的(de)应用领域得到了(le)极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技(jì)史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及(jí)。未来(lái)我(wǒ)们应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也(yě)提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也(yě)鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安(ān)全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产(chǎn)生(shēng)更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的需求(qiú)拉(lā)动，因此(cǐ)，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未(wèi)来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该加大(dà)对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带(dài)来的(de)全(quán)球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为(wèi)此(cǐ)，他(tā)在去(qù)年三四季度布局了(le)不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。当然市(shì)场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市(shì)场是难(nán)以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就好比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是(shì)否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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