金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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