为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4720G等于多少GB 20GB流量够用一天吗83.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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