北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总市值总谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内(n谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别èi)流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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