大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(ni海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命án)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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