投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超3作家许地山简介，许地山简介资料0％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有作家许地山简介，许地山简介资料(yǒu)英(yīng)伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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