北(běi)京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅(m纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗áo)台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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