特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗-橘子百科-橘子都知道

特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高(gāo)分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在内的“中(zhōng特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍(réng)处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市(shì)场整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的(de)重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二(èr)：政策(cè)的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月(yuè)召(zhào)开在即(jí)的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块行情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来，数字经济上升(shēng)为国(guó)家战略，相关政策密集(jí)出台。今年(nián)国(guó)务(wù)院改组又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数(shù)字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集(jí)中(zhōng)在国(guó)内市(shì)场的方向之一(yī)，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领(lǐng)域(yù)需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(suí)着(zhe)全球航运市场需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅(fú)提升。另一(yī)方面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和(hé)产能(néng)优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各项数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更(gèng)加注重投资人回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回报(bào)计(jì)划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大(dà)背(bèi)景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间较大。