北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全(quán)球各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是(shì)没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样jiā)上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样，家(jiā)用电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之(zhī)差来看，差(chà)距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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