五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出康师傅是哪国的牌子？(chū)。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一(yī)直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作(zuò)是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握(wò)着星(xīng)火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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