近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了(le)备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对(duì)外(wài)投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文(wén)化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数(shù)千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战(zhàn)顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业类(lèi)型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话(huà)题，确(què)实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发(fā)展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎(hū)并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛(sài)道？眺(tiào)远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于(yú)，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是(shì)这(zhè)个行业(yè)可(kě)持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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