近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手可热(rè)的(de)行业(yè)，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完(wán)成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到(dào)游族(zú)网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化(huà)集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资(zī)，此轮未披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控(kòng)股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为(wèi)有限责任(rèn)公(gōng)司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次(cì)出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而(ér)在(zài)该领域(yù)笑果文化做的(de)很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果(guǒ)可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目(mù)让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗p>

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可(kě)以占到(dào)公司百分之(zhī)四(sì)十的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与(yǔ)高速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样（如(rú)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故(gù)事(shì)起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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