北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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