今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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