五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续第(dì)六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然(rán巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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