全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进粤西是指什么地方了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持(chí)的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì粤西是指什么地方)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激(jī)进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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