券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年一季(jì)度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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