在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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