北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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