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德国有多大面积，德国相当于中国哪个省国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，德国有多大面积，德国相当于中国哪个省trong>金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政治的不确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设(shè)计(jì)及下游的终端零(líng)售环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的(de)渠(qú)道(dào)建设(shè)以提高市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。