美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后(hòu)，美(měi)联(lián)储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外(wài)流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼，因此(cǐ)该行现在(zài)可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一(yī)步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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