北交所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所蓝宝石的寓意是什么上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11蓝宝石的寓意是什么月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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