财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ong>

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。