财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多位知名(míng)基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智(zhì)能，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的(de)公(gōng)募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐(zhú)成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一(yī)季(jì)报的(de)调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算(suàn)机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一(yī)季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金(jīn)山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿(ruì)新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度(dù)新进(jì酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大n)中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公的(de)仓位从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力(lì)以(yǐ)及终端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也(yě)在一季报(bào)中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能(néng)的产(chǎn)业趋势(shì)受(shòu)到(dào)市(shì)场关注(zhù)，并很快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用(yòng)，在经(jīng)济复苏相对温和的(de)情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴(xīng)全合润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)大类(lèi)行(xíng)业配置(zhì)比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募(mù)状元刘格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级(jí)，从(cóng)其十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，前五大重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科(kē)能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成(chéng)长(zhǎng)价值混(hùn)合(hé)前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金增(zēng)持了(le)宁德(dé)时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪(làng)科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经(jīng)提(tí)到了新能(n酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大éng)源(yuán)板(bǎn)块的一些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在这个估(gū)值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下，我们(men)认为新能源板块的(de)风(fēng)险因素已经(jīng)充分释(shì)放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择(zé)会在(zài)全市(shì)场(chǎng)做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是去捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自(zì)己看(kàn)好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时候(hòu)，无论(lùn)是(shì)基金经理个人还是投资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业(yè)，即(jí)使你再(zài)看好，也要(yào)控制持有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的(de)王崇(chóng)一季报表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内也(yě)很(hěn)难(nán)在A股找到明显的受益标的，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估值(zhí)体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI板块(kuài)的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模(mó)块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上(shàng)尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束，个股上是找(zhǎo)机会(huì)的(de)格局(jú)。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮行(xíng)情催化(huà)主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合(hé)应(yīng)用(yòng)产(chǎn)品的研(yán)发和发(fā)布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用(yòng)的(de)加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型(xíng)三层中建议投(tóu)资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年(nián)之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技(jì)。他(tā)坦言(yán)，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投(tóu)资策略会上提到“今年(nián)大概率(lǜ)还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今年科技(jì)股的机会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合(hé)大多数(shù)的投资者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮(lún)调整期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节(jié)奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大